Le Sénégal poursuit son recours au marché régional des titres publics pour financer ses besoins. Pour le troisième trimestre 2026, le Trésor public prévoit de mobiliser 487 milliards de FCFA sur le marché des titres publics de l’Uemoa, après avoir déjà levé près de 1 700 milliards de FCFA depuis le début de l’année.
Le calendrier du troisième trimestre s’annonce particulièrement soutenu. Au total, 487 milliards de FCFA sont programmés entre juillet et septembre 2026. La première opération, organisée le 17 juillet, portait sur 100 milliards de FCFA. À l’issue de l’adjudication, le Trésor a retenu 90,249 milliards de FCFA, sur un montant global de soumissions de 120,794 milliards. L’émission était composée de Bons assimilables du Trésor (BAT) de 91 et 364 jours ainsi que d’Obligations assimilables du Trésor (OAT) à trois et cinq ans.
Le 1er août, une nouvelle opération a permis de mobiliser 71,5 milliards de FCFA, à travers un BAT à 364 jours et deux OAT à trois et cinq ans. Le bon à un an a concentré l’essentiel de la demande, avec 34,3 milliards de FCFA retenus.
Les OAT à trois ans ont permis de lever 23,4 milliards de FCFA, contre 13,8 milliards pour les obligations à cinq ans. Sur cette dernière maturité, le taux d’absorption s’est établi à 54,7 %, traduisant une sélection plus prudente des offres.
Un calendrier encore chargé
Le rythme des émissions devrait rester soutenu au cours des prochaines semaines. Une opération de 165 milliards de FCFA est prévue en août, avec un BAT de 45 milliards et trois OAT d’une maturité comprise entre trois et sept ans.
Une seconde émission, programmée le 27 août, portera sur 60 milliards de FCFA, à travers un BAT et deux OAT à trois et cinq ans. En septembre, une dernière opération de 100 milliards de FCFA doit compléter le programme trimestriel.
Cette stratégie intervient après un début d’année particulièrement actif. Selon les données cumulées d’Umoa-Titres, 61 opérations ont été réalisées par le Sénégal entre janvier et juillet 2026 : 22 émissions de BAT et 39 émissions d’OAT.
Ces opérations ont permis au Trésor de mobiliser 1 699 milliards de FCFA, dont 920 milliards à travers les bons et 778,48 milliards via les obligations. Dans le même temps, l’État a procédé au remboursement de 1 091 milliards de FCFA de capital, auxquels s’ajoutent 181 milliards de FCFA au titre des intérêts.
Un objectif annuel de 2 400 milliards de FCFA
Pour l’ensemble de l’exercice 2026, le Sénégal prévoit de mobiliser 2 400 milliards de FCFA sur le marché des titres publics de l’Uemoa.
Cet objectif dépasse les 2 225 milliards de FCFA levés en 2025. Parmi les principales opérations enregistrées cette année figure celle du 16 janvier, au cours de laquelle le Trésor avait mobilisé 154 milliards de FCFA, alors que 140 milliards étaient initialement recherchés.
À travers cette succession d’émissions, l’État cherche à couvrir ses besoins de financement tout en maintenant son accès au marché régional, dans un contexte marqué par d’importants besoins de ressources et une concurrence accrue entre les États de l’Uemoa.
Le calendrier du troisième trimestre s’annonce particulièrement soutenu. Au total, 487 milliards de FCFA sont programmés entre juillet et septembre 2026. La première opération, organisée le 17 juillet, portait sur 100 milliards de FCFA. À l’issue de l’adjudication, le Trésor a retenu 90,249 milliards de FCFA, sur un montant global de soumissions de 120,794 milliards. L’émission était composée de Bons assimilables du Trésor (BAT) de 91 et 364 jours ainsi que d’Obligations assimilables du Trésor (OAT) à trois et cinq ans.
Le 1er août, une nouvelle opération a permis de mobiliser 71,5 milliards de FCFA, à travers un BAT à 364 jours et deux OAT à trois et cinq ans. Le bon à un an a concentré l’essentiel de la demande, avec 34,3 milliards de FCFA retenus.
Les OAT à trois ans ont permis de lever 23,4 milliards de FCFA, contre 13,8 milliards pour les obligations à cinq ans. Sur cette dernière maturité, le taux d’absorption s’est établi à 54,7 %, traduisant une sélection plus prudente des offres.
Un calendrier encore chargé
Le rythme des émissions devrait rester soutenu au cours des prochaines semaines. Une opération de 165 milliards de FCFA est prévue en août, avec un BAT de 45 milliards et trois OAT d’une maturité comprise entre trois et sept ans.
Une seconde émission, programmée le 27 août, portera sur 60 milliards de FCFA, à travers un BAT et deux OAT à trois et cinq ans. En septembre, une dernière opération de 100 milliards de FCFA doit compléter le programme trimestriel.
Cette stratégie intervient après un début d’année particulièrement actif. Selon les données cumulées d’Umoa-Titres, 61 opérations ont été réalisées par le Sénégal entre janvier et juillet 2026 : 22 émissions de BAT et 39 émissions d’OAT.
Ces opérations ont permis au Trésor de mobiliser 1 699 milliards de FCFA, dont 920 milliards à travers les bons et 778,48 milliards via les obligations. Dans le même temps, l’État a procédé au remboursement de 1 091 milliards de FCFA de capital, auxquels s’ajoutent 181 milliards de FCFA au titre des intérêts.
Un objectif annuel de 2 400 milliards de FCFA
Pour l’ensemble de l’exercice 2026, le Sénégal prévoit de mobiliser 2 400 milliards de FCFA sur le marché des titres publics de l’Uemoa.
Cet objectif dépasse les 2 225 milliards de FCFA levés en 2025. Parmi les principales opérations enregistrées cette année figure celle du 16 janvier, au cours de laquelle le Trésor avait mobilisé 154 milliards de FCFA, alors que 140 milliards étaient initialement recherchés.
À travers cette succession d’émissions, l’État cherche à couvrir ses besoins de financement tout en maintenant son accès au marché régional, dans un contexte marqué par d’importants besoins de ressources et une concurrence accrue entre les États de l’Uemoa.
