Budget 2025 : un déficit à 4,88 % du PIB malgré une forte mobilisation des ressources

Au troisième trimestre 2025, l’exécution du budget de l’État s’est opérée dans un environnement économique international contrasté. Entre ralentissement de la croissance aux États-Unis, reprise modérée en Zone euro et résilience des économies émergentes, le Sénégal évolue dans un contexte complexe mais demeure porté par la dynamique de l’exploitation des hydrocarbures, moteur essentiel de la solidité du PIB réel.

Des recettes globalement performantes, portées par la mobilisation fiscale
Selon le rapport, les recettes du budget général se sont établies à 3 254 milliards de FCFA, soit 69,7 % de l’objectif annuel fixé à 4 668,9 milliards. En glissement annuel, elles progressent de 367,5 milliards (+12,7 %), preuve des efforts soutenus des régies financières.

Recettes fiscales : 2 987,9 milliards (72,9 % de l’objectif), en hausse de 7,6 %, soit +211,1 milliards. Recettes non fiscales : 214,2 milliards, représentant 75,8 % de la prévision annuelle. Dons : seulement 52 milliards mobilisés (18,1 % de la cible), dont 48,7 milliards en dons en capital.

Les ressources de trésorerie, essentielles au financement des charges courantes et des investissements, ont été sollicitées à hauteur de 3 655,8 milliards, soit 64 % du besoin annuel. Les levées sur les marchés financiers représentent 2 775,1 milliards, traduisant une forte dépendance à ces instruments.

Des dépenses maîtrisées, mais un investissement encore en retrait
Au 30 septembre 2025, les dépenses totales du budget général ont été contenues à 4 313 milliards, soit 67,8 % des prévisions de la LFR 2025 (6 364,5 milliards).

Dépenses ordinaires : Elles atteignent 3 220,8 milliards (72,7 %) des prévisions. Les principaux postes sont : Transferts courants : 1 169,4 milliards, Masse salariale : 1 082,8 milliards, Service de la dette : 705,7 milliards, gonflé par la prise en charge d’emprunts bancaires contractés hors autorisation parlementaire.

Dépenses d’investissement : Les dépenses en capital s’élèvent à 1 092,2 milliards, soit 56,4 % des prévisions. Investissements sur ressources internes : 418,9 milliards (71,4 %)

Investissements sur ressources externes : 673,3 milliards (49,9 %), Transferts en capital : 378,1 milliards sur une cible de 437,7 milliards

Un point d’alerte demeure : les investissements directs de l’État, qui n’atteignent que 40,8 milliards, soit 27,4 %, un niveau jugé insuffisant pour soutenir les ambitions d’équipement public.

Un déficit budgétaire contenu malgré les tensions
À fin septembre 2025, le déficit budgétaire s’établit à 1 059 milliards de FCFA, soit 4,88 % du PIB — un niveau inférieur à la cible annuelle fixée à 7,82 %. Les ressources de trésorerie mobilisées durant les neuf premiers mois ont permis de couvrir les dépenses urgentes tout en absorbant ce déficit.


Le Fonds national de Retraite (FNR) affiche une performance stable. Avec 137,9 milliards de recettes contre 112,2 milliards de dépenses, il dégage un excédent de 25,7 milliards, en hausse par rapport à 2024 (+2,1 milliards). Une évolution positive qui confirme la résilience de ce régime.

Organismes publics : une exécution encore en dessous des attentes
Les 168 organismes publics suivis ont disposé d’un budget global de 2 210 milliards, exécuté à 47,7 % à fin septembre. Fonctionnement : 762,9 milliards, Investissement : 290,1 milliards

Ce niveau d’exécution modéré traduit des lenteurs structurelles dans la mise en œuvre des programmes publics. Le troisième trimestre 2025 révèle une mobilisation satisfaisante des recettes, une maîtrise des dépenses courantes, mais également des faiblesses persistantes dans l’exécution des investissements publics, pourtant décisifs pour la transformation du pays.

Alors que l’exploitation des hydrocarbures continue d’alimenter la croissance, les autorités devront renforcer la transparence, accélérer la cadence des projets structurants et consolider les mécanismes d’exécution pour soutenir la relance économique et la soutenabilité budgétaire.